بازدهی منفی صندوق‌های نقره در سایه تخلیه حباب قیمتی؛ نقران کمترین افت را ثبت کرد

به گزارش آذربایجان آنلاین، صندوق‌های نقره به‌عنوان یکی از مسیرهای غیرمستقیم سرمایه‌گذاری در فلزات گرانبها طی سال جاری جایگاه پررنگ‌تری در سبد دارایی سرمایه‌گذاران پیدا کرده‌اند. ساختار این صندوق‌ها به‌گونه‌ای است که دارایی پایه آنها عمدتاً گواهی سپرده یا ابزارهای مالی مبتنی بر نقره است و امکان کسب بازدهی از نوسان قیمت این فلز را بدون درگیری با خرید و نگهداری فیزیکی فراهم می‌کند.

بازدهی منفی در سایه فشار عرضه نقره

در هفته اول اسفند، روند اونس جهانی نقره در بازارهای بین‌المللی صعودی دنبال شد و این فلز توانست به ۹۰ دلار برسد. با این حال، عملکرد صندوق‌های نقره منفی بود. دلیل این بازدهی، بیش از آنکه ناشی از ضعف دارایی پایه باشد، به تخلیه حباب قیمتی صندوق‌های نقره برمی‌گردد.

این صندوق‌ها که در هفته‌های گذشته با فاصله‌ای بالاتر از ارزش ذاتی معامله می‌شدند، اکنون در مسیر همگرایی با NAV قرار گرفته‌اند و کاهش تدریجی این فاصله باعث شده بازدهی هفتگی آنها منفی ثبت شود. این روند عملاً به معنای نزدیک شدن قیمت‌ها به سطح تعادلی و تخلیه هیجان قبلی بازار است.

عملکرد صندوق‌های نقره

بررسی آمار معاملات نشان می‌دهد هفته اول اسفند برای صندوق‌های نقره، هفته‌ای کم‌رونق بوده است:

· صندوق نقران: بازدهی منفی ۱.۵۹ درصد (کمترین افت)
· صندوق سیلور: بازدهی منفی ۳.۹۲ درصد
· صندوق سیمین: بازدهی منفی ۵.۶۶ درصد
· صندوق نقرابی: بازدهی منفی ۷.۹۴ درصد (بیشترین افت)

وضعیت حباب قیمتی

بررسی فاصله قیمت بازار با ارزش خالص دارایی‌ها (NAV) نشان می‌دهد وضعیت حباب در صندوق‌های نقره یکسان نیست:

· نقران: حباب مثبت ۰.۹۱ درصد (بالاترین فاصله مثبت)
· سیلور: حباب مثبت ۰.۴۵ درصد
· نقرابی: حباب مثبت ۰.۳۵ درصد
· سیمین: حباب منفی ۰.۵۸ درصد (تنها صندوق با قیمت پایین‌تر از ارزش ذاتی)

چشم‌انداز آینده

کوچک شدن حباب قیمتی صندوق‌های نقره، در شرایطی که فاصله قیمت بازار با ارزش ذاتی آنها در حال کاهش است، می‌تواند در ادامه به‌عنوان یک سیگنال جذاب برای سرمایه‌گذاران تلقی شود. هرچه این فاصله کمتر شود، ریسک ورود در سطوح قیمتی فعلی نیز منطقی‌تر ارزیابی می‌شود.

داده‌های هفته اول اسفند نشان می‌دهد اگرچه بازدهی صندوق‌ها تحت تأثیر تخلیه حباب و اصلاح قیمتی منفی ثبت شد، اما همگرایی تدریجی قیمت‌ها با ارزش ذاتی و همزمانی آن با روند مثبت دارایی پایه می‌تواند زمینه بازگشت تعادل و حتی بهبود عملکرد این ابزارها را در هفته‌های پیش رو فراهم کند.